紫罗兰

沪深两市小幅回调

受海外市场影响，周四沪深两市震荡整理，上证综指盘中曾震荡弹升，但尾盘大幅回落，最终收报于2875.45点，下跌1.54%，深成指报收于10178.61点，下跌1.71%，两市成交额共计约为1542.8亿元，与昨日基本持平，两市个股涨跌比例约为2:9，个股经过连续反弹之后出现了小幅调整。

从申万行业指数来看，周四无一板块翻红，其中建筑建材、机械设备和房地产板块表现的相对抗跌，而农林牧渔、黑色金属和餐饮旅游表现的相对较弱。从目前情况来看，大盘经历了连续的上涨之后获利盘累计较多，市场有一定休整的需要，因此前期强势的题材品种可能走势将相对偏弱，短线投资可适当逢高降低仓位。



震荡不改反弹趋势

    周四两市B股出现震荡，上证B指报收219.54点，下跌0.66%，深证B指报收3873.34点，下跌0.16%，沪市量减9.3%，深市量减13.9%。个股方面，两市大多数下跌，沪市上涨5家，深市上涨7家。由于隔夜美股大跌，周四两市大盘跳空低开，之后震荡回升，尾市跳水，全天成交量略有萎缩，但依然保持大量，显示逢低承接较为踊跃，大盘自5月上旬的高点以来的这一轮下跌基本告一段落，目前阶段性底部信号已经显现，已经进入反弹周期，反弹级别待定，策略上可选择强势股短线操作。二季度丽珠回购部分B股的议案已获股东大会通过，这可以看作一个标志性事件，表明B股市场的制度性改革已经拉开帷幕，我们认为，一旦丽珠的股份回购得以成功实施的话，类似的股份回购可能会在B股公司中大面积铺开，只要企业基本面符合要求。目前B股市场看点，除了丽珠的股份回购值得持续关注以外，还有就是纯B股公司的再融资问题，以及美元指数能否真正转强的问题，这对于国内热钱流向具有重大提示作用，对以美元计价的B股可能具有利多刺激，需要跟踪观察。上证B指收出小十字阴线，波浪上，自去年394点以来已走出5浪下跌，该级别下跌浪应已在196点结束，阶段性底部特征已经显露，目前进入反弹周期，短期指数在30日均线处受压，市场量能水平依旧偏小，震荡整理仍会延续，可以择机短线操作。就个股看，大部分下跌，个股依次进入反弹过程，策略上建议逢低介入底部放量的强势股，短线操作。深市方面，深证成份B指收出小阳线，成交量略有减少，从波浪上看，自07年8月份的6489点以来，一个完整的A-B-C调整浪已经展现在眼前，目前可以认为成份B指阶段性底部形态已经成立，反弹有望渐次展开。个股方面，大部分下跌，目前多数个股进入筑底反弹过程，建议逢低参与强势股的短线操作。


对煤炭股应慎之又慎                  


    近日，煤炭股受到了市场各方的广泛关注，关注最初来源于消息面的变化。近日，有媒体传言称资源税将从从量计征改为从价计征，且从价计征比率将达到10%，由此一度引发了煤炭股的整体大跌。但之后权威部门出面辟谣，称资源税三个月内不会改革，又使得煤炭股大幅反攻。

　　那么，究竟怎么看资源税改革，怎么看煤炭股的走势？

　　一方面，资源税改革势在必行。目前，我国的煤炭行业利润率超过30%，净利润率超过10%，明显高于发达国家水平，其中最为主要的原因就是低资源成本。低资源成本，在高能源价格的今天，对于资源的保护、合理开发利用、提升使用效率都是不利的。因此，资源税的改革势在必行。三个月内不改，三个月后也会改。

　　另一方面，资源税改革对煤炭行业的影响，很大程度上将取决于煤炭限价力度的大小。今年以来，国内煤炭价格大幅上扬，其主要原因是国际原油价格的高涨引发能源价格全面走高，目前来看，国内煤炭价格相比国际仍有一定的差距。在这种情况下，如果煤炭限价力度不大，那么即使资源税改革，煤炭行业也可以通过调高煤炭价格来向下游转嫁成本。但如果严格限价的话，资源税改革将会直接侵蚀煤炭行业的利润，从而对行业的整体运行趋势形成相当大的影响。
  
　　所以，资源税改革一旦实施，短期内可能会对煤炭类上市公司业绩形成相当大的打击。据申万证券研究所的测算，假设资源税按5%从价计征，将使得行业EPS平均降低25%左右。因此，在资源税改革犹如悬在煤炭股头顶的达摩克利斯之剑的情况下，操作上应慎之又慎，趁这几天的短线反抽寻机减仓，特别要注意回避前期调整本就不充分，且可能受资源税改革影响较大的国阳新能(600348 )、潞安环能(601699 )等个股。