紫罗兰

市场进入超跌状态           赵 文

　　晚间美股小幅震荡，石油价格盘中创出了新高，农产品价格继续上涨。A股市场继续低迷，管理层虽然推出了一些似是而非的政策，显然与市场直接关系不大。谈不上利好，也谈不上利空，掰掰手指算算，管理层也没啥好牌可出了。只能一个劲的傻笑，反复强调不会推出不利于资本市场发展的政策。其实大家都明白，就股市而言已经没有什么好办法了。办法都在央行手中，央行不松手一切都是白谈。继续紧缩政策，继续上调准备金，也或许未来不久仍然有可能加息。企业的资金进一步短缺，资金链破裂。以至于处于自救的原因，大小非们减持的冲动更加强烈。由此就形成了一个恶性循环。银行贷不到款，股市融不到资，这种情况持续下去比较难讲会出现什么后果。所以基于这方面的担心，市场在再次调整准备金率后一举跌破了政策底。大小非的问题基本上已经没有办法解开了，既然当初的承诺如此，大小非们又支付了对价，合同就必须要执行。这个题是解不开的。唯一的解决办法就是经济发展，企业赚钱使得大小非们从利益上考虑而不愿减持股份。所以根儿不解决，其他的都无从谈起了。

　　指数从破位以来形成了一个非常标准的下降通道，这也是尾盘回收的原因，但尾盘的回收不会起到任何作用，已经跌破了2800点，后期的局势就更复杂了。不少品种已经跟港股接轨，在悲观的情绪下，甚至很多品种已经出现了与H股的倒挂。市场正在进入一种超跌的状态。对于未来经济的悲观情绪正在蔓延，当然或许情况没这么糟糕，但市场总是会在短期内出现过度评估。大跌是机会，只是要看有没有耐心和对企业的研究。显然这种全场悲观的下跌会让很多优质品种一起错杀。这种错杀对我们来讲就是较大的机会。我们认为经济前景应没有想象中的悲观。但市场更多是一种预防性的抛售。抛售过后会继续观望等待经济的进一步发展以确定市场的价值中枢到底在何处。单从基本面讲，市场或许没有这么糟糕。但是不明朗的因素过多让投资者无从判断。美元的升贬不定，石油的价格高居，美国以及外围股市的中长期趋势尚未确认。以及国内的问题。这些因素加起来很难让一个普通的投资者甚至专业的机构做出判断。所以目前的抛售是对于未来的不确定的预防反应。一旦情况确定，市场会很快的做出反应。超跌的股票必然会很快的回升。近期所作的就是要耐心等待，等待局势的逐步明朗。

　　就弱市中的情况来看，我们还是继续看好保险股，资源股，农业股，包括银行股在内应没有想象中的糟糕。这些品种处于严重超跌的状态。当然也有继续严重的可能。不过那将是越跌越大的机会。近期预计不会有大的反弹，操作上继续保持观望，等待局势明朗。