紫罗兰

短线延续震荡整理的可能较大

    承接昨日下跌走势，周四两市股指双双跳空低开，在低位略作整理后便展开震荡反弹走势，最后上海市场报收于3656.84点，股指再度回到3600点上方。然从盘中交投情况看，早盘股指在探底后虽一路震荡反弹，但成交量同比明显有萎缩迹象，而尾盘虽出现放量上攻，很显然，这属于短线抄底资金介入的可能性较大。从均线系统看，10日、20日均线虽对股指的运行起到了一定的支撑作用，但自上一交易日出现大幅回调后，5日均线却再度对股指形成了反压，短线已然有转弱迹象。因此个人认为，短期市场将在10日均线进一步震荡整固的可能较大。

　　从盘面看，受煤炭价格上涨，而煤炭行业上市公司业绩也是普遍预增，煤炭板块再度出现大幅上涨，其中神火股份(000933)、金牛能源(000937)、国阳新能(600348)等纷纷封死涨停。而通信板块也受电信重组的利好传闻刺激，盘中表现强劲，其中华夏建通(600149)、亿阳信通(600289)涨停，中国联通(600050)也上涨8.77%。同时，新能源、医药等板块个股也是表现活跃，涨幅居前。此外，银行、保险等权重板块也是结束3连阴，短线出现止跌迹象，而上一交易日跌幅居前的地产板块午后更是出现反弹走势，对市场的运行起到一定的支撑作用。然我们注意到，这些权重版块个股的止跌或反弹，但成交量水平却明显偏低，那么这就意味着，这些权重板块个股能否真正走稳还是有待进一步观察。

　　综上所述，大盘短期在冲高后仍可能延续调整走势。而对于后市，我们应该密切关注权重蓝筹的动向及成交量的变化。只有在权重股重新止跌企稳，而且成交量依然维持在一定水平，市场的反弹行情有望得到进一步展开。而对于反弹的高度，我们根据三线扇形规则来预测本轮中期反弹的高点应该4130至4150点之间。

　　操作上，对于轻仓的投资者可少量资金把握短线反弹机会，但要快进快出，注意个股节奏;而对于仓位较重的投资者，建议继续持股观望，并根据个股情况可稍微调一下仓。  

     重点推荐：   承德钒钛（600357）是全球第五、国内第二的钒产品生产商，与国内行业老大攀钢钢钒形成寡头垄断竞争格局。作为我国钒钛产业化的先导企业之一，公司以其独特的钒资源优势和较强的研发能力确立了其成长性和行业地位。

    资源优势为扩张护航
    承钢集团拥有高品位钒钛磁铁矿2亿吨，低品位钒钛磁铁矿7.3亿吨，集团年产铁精粉400万吨，承德地区年产3000万吨。最近对公司磁铁矿的勘探已确认的储量有80亿吨，估计全部储量约为100亿吨。在ZF选定公司为主角进行整合和开发的思路下，这些资源将为公司的发展提供巨大的保障。在足够的资源优势下，公司立足资本市场快速发展已成必然，即将发行13亿元债券以增资天福矿业、投资年产100万吨氧化球团项目等便是明证。另外，在建项目的即将投产也为公司争做行业老大奠定了基础，比如年底有望投产的钒化工项目，还有300万吨的热轧项目以及一系列相应的配套设施等，届时，无论是产能还是产品结构都将助力公司的竞争力再上台阶。

    价升利增前景佳
    此前公司有公告称，由于南非限电以及我国南方受灾限电等因素影响钒产品的产量，导致国际、国内近期钒产品价格上涨。从统计数字来看，2008年1月份均价和2月中旬均价比较，各种产品均有不同程度上涨，其中FeV80涨幅为80%，FeV50涨幅为21%，片剂V2O5国际涨幅35%、国内涨幅19%，粉剂V2O5涨幅12%。虽然公司强调，由于公司钒产品主要是片剂V2O5和FeV50，目前这两种钒产品价格上涨幅度均属正常范围，对其业绩不会有较大影响，但从整体价格走势来看，由于目前国内的钒铁价格涨幅远低于国际市场的涨幅，因此行业研究员预计不排除后期继续上涨的可能。2006年公司钒产品的收入和利润占比分别为11％和41％。钒价大幅上涨，不仅将有效提高钒产品的利润贡献度，公司整体盈利水平也有望得到大幅提高。

    机构给予增持评级
    由于公司出色的基本面情况和良好的成长性，天相投顾预计公司2007年、2008年EPS为0.51元和0.92元，并维持对公司的增持评级。