悠然

08年一季度经济数据点评：经济增长放缓

平安证券 李虹蓉,孙方红

2008-04-16

摘要:国家统计局公布08年一季度经济运行数据，初步核算，一季度国内生产总值61491亿元，按可比价格计算，同比增长10.6%，比上年同期回落1.1个百分点。其中，第一产业增加值4720亿元，增长2.8%，回落1.6个百分点；第二产业增加值30778亿元，增长11.5%，回落1.7个百分点；第三产业增加值25993亿元，增长10.9%，回落0.4个百分点。     经济增长放缓，但仍存在局部过热压力。从2008年一季度经济统计数据看，拉动经济增长的动力来自于城镇固定资产投资和消费增长，贸易顺差同比减少50亿美元对经济增长的贡献为负。     总体看，一季度的数据显示出经济增长状况良好，GDP增速有所放缓，但幅度不大。一方面，工业增加值增幅处于06年以来的低水平区域，净出口也呈现负增长，与政府调控意愿相符；另一方面，扣除通货膨胀因素以后的实际消费同比略有增长，也符合扩大内需政策的方向。 　　但是，在当前流动性充裕的情况下，引起经济过热的压力仍然存在：－从固定资产投资来看，特别是房地产投资增幅继续维持高位；－一季度通胀达到8%，符合我们的预期。食品、居住价格上涨是拉动价格总水平上涨的主要原因，分类别看，食品价格上涨21.0%，拉动价格总水平上涨6.8个百分点；居住价格上涨6.6%，拉动价格总水平上涨1个百分点，翘尾因素对上半年CPI的影响都较大。与此同时，原材料、燃料、动力购进价格、PPI快速上升，进一步加大通胀压力。     应对当前复杂的经济形势，短期政府政策仍将维持谨慎取向。由于一季度经济运行呈现出经济增长放缓、局部过热、高通胀，以及外部经济环境变化的局面，其复杂性加大了未来经济走向的不确定性，也导致政府经济政策将在短期内更倾向继续维持谨慎、从紧的取向，维持今年以来的调控力度；但二季度后，随着汇率升值、发达国家需求增长放缓对中国出口的负面影响逐渐显现，政策的关注重点将可能从通货膨胀转向维护经济增长。

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