金鑫

　　周二深沪A股市场总体呈现出探底反弹的走势，上海综合指数最低3521点，离前期低点头3516点仅一步之遥，两市在权重股工商银行及航空运输板块的强力拉抬下，上证综合指数收出小阳线，深圳成份指数则收出中阳，成交量方面则出现的明显的萎缩情况。从市场基本面方面来看，多重因素利于反弹，而能否产生较强的反弹则取决于量能指标的配合。
　　权重股有所启稳利于反弹
　　从近期A股权重股下跌的主要品种中国平安、中国人寿、浦发银行等金融股来看，周二出现了不同程度的止跌情况，连续重挫的中国平安、中国人寿等金融保险股有所启稳并收出红盘，银行龙头品种招商银行强劲反弹，低价龙头金融股工商银行反弹欲望强烈。权重股中国石油虽然仍在大幅下跌，但短期内有可能短暂止跌。多航空板块的强劲上涨、地产板块中的万科A、陆家嘴、保利地产等强势上升，钢铁板块中的宝钢股份、鞍钢股份等均有启稳迹象。从各行业板块中的权重股来看，大多处于下跌过程中有所启稳，对A股目前在短线超跌过程中形成反弹比较有利，但其量能指标是判断其强弱的最为关键因素。
　　外围股市出现回升
　　从近几个交易日来看，研究发现外围股市开始好转，如美国道。琼斯指数连续上涨三天，周一收盘突破了60天平均线，而香港股市恒生指数周二也出现强劲回升，大涨1356点，恒生H股指数上涨1106点，台湾股市高位整理，欧洲股市方面大多也有启稳迹象，因此从外围市场好转来看，A股的外部环境是其关联性较强的，但外围市场的好转与中国A股的基本面并不联系密切，目前A股市场处于解禁、限售股的高峰期，尽管外围股市好转也可能只是短期内剌激A股反弹的动力因素之一，但这种剌激因素有多大仍需观察。
　　机构自救愿望强烈
　　从此波下跌过程来看，机构资金套牢较多，研究发现以中国平安、中国人寿、中国神华、中国远洋、中海油服等为主的机构重仓品种，许多创出上市以来的新低，而从机构持仓来看，其成本远在上方，说明机构资金同样大面积被套，而从基金每周净值变化来看，许多跌破了1元的发行面值，其在相关品种大幅度重挫后，机构品种就存在着生产自救的可能，在机构自救愿望强烈的情况下特别是部分新基金进入建仓期的情况下，A股反弹修复的环境相对有利，至少部分品种会得到机构资金的入驻。
　　总体来看，目前A股在政策面真空，而领跌权重股有所启稳、外围股市有所好转、机构自救愿望强烈等诸多因素利于A股反弹，但这种反弹研究认为其可能是拉据式的，而取决于反弹与否或强度的仍然是市场的成交量，周二深沪股市总体成交仅1373亿元，量能不济的状况没有改变，如果要产生较强力度的反弹，量能指标的配合必须跟上，因此对于反弹在成交量不理想的情况下，不宜重仓介入。观察量能指标及指标权重股是否真正启稳是判断A股能否进入反弹过程的关键，板块方面短线建议逢低关注具有三通效应的回跌品种和航空运输板块。

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