金鑫

　　3668.90点！昨日，大盘再次刷新了进入调整以来的新低，盘中更是一度见低3607.25点，几乎跌穿去年“5·30”暴跌中探出的低位。然而，股民们的心理却比去年“5·30”时期更脆弱。昨日，根据一家大型金融网站在线调查，有超过60%的参与者非常不看好股市，认为牛市大势已去。

　　中原证券分析师张刚在接受本报记者采访时指出，“股市已经呈现系统性风险，在这种连续杀跌的情况下，投资者盲目出局和6000点之上盲目追涨一样缺乏理性。”给调整中的市场多些时间，多看少动是当下最好的，也是仅有的策略。

　　股民“恐熊”情绪升级

　　前夜，美国股市再次带领亚太股市集体跳水。申银万国首席分析师桂浩明指出，“美股暴跌对A股肯定是有影响的，但不是主要的。”

　　“我国宏观调控力度可能加大，是对A股主要的影响。”中原证券张刚也认为，“美股的暴跌在很大程度上是对投资者心理的影响。”由于现阶段股民的担忧升级，对利空的敏感度也随之升温，哪怕嗅到一丁点的利空消息都会被无限量地放大。昨日，证券之星的决策系统显示，大盘总买量与总卖量之差一直在增大，接近尾盘之时，总卖量甚至达到总买量的2倍多。

　　张刚指出，1月、2月的宏观经济数据均不理想。对此，市场强烈预期两会后会有新一波紧缩政策陆续出台。虽然此举长期有利于经济发展，但对市场短期难免会有负面影响。在紧缩的宏观政策下，投资者更担心的便是上市公司业绩发生变化。

　　对于目前的恐慌，东海证券王兴俊指出，“目前的沪深股市，熊市特征已经相当明显，但尚不是典型的熊市特征，属于非典型的、非标准的熊市。”

　　切勿非理性抛盘

　　面对不断踊跃的抛盘，不少证券机构纷纷站出来呼吁，“非理性抛盘是目前股市大跌的重要原因，投资者在当前情况下一定要理性冷静。”

　　张刚认为，“目前投资者的恐慌性抛盘相当于大盘6000点之上的盲目追涨，这种缺乏理性的行为只会加重损失。”近期各种关于证券市场的论调相对较为集中，很有可能对市场产生不同程度的冲击和影响。在目前的点位，中原证券建议，投资者理性对待各种可能的事件对于市场的冲击，未来市场消化一系列不确定因素仍然需要时间。

　　东方证券分析师指出，支撑牛市的上市公司基本面并没有很大程度地受到影响。考虑到2008年上市公司25％至30%的净利润增长速度，2008年A股动态估值水平已经回落至20倍左右的合理区间。

　　另外，东方证券认为，中国经济依然会保持高增长，2月份出口的大幅下滑，更多是因为春节因素所导致。而1至2月份的工业增加值仍保持较快增长，折年率达到17％。一季度宏观经济增长和上市公司业绩增长会高于市场的预期。在目前的市场情况下，估值和业绩增长应该成为投资者选股的首要标准。

　　银河证券策略分析师秦晓斌认为，短期内A股是弱市。但投资者还应该注意在4月份看上市公司一季报数据以及一季度国民经济数据。这是个比较关键的时间点位，“如果经济数据显示依旧不满意，A股将不会有一个很好的行情。”

　　大盘筑底需要时间

　　昨日，大权重股普跌，但中国石油(601857吧)却单骑救主，虽然尾盘没有顶住翻绿的命运，但全天不断拉升指数，为避免大盘进一步扩大跌幅作出一份贡献。这也使得中石油成为部分股民期待反弹的惟一希望。市场人士指出，“中石油的抗跌表现给予市场回暖的一丝希望，但是如果调整不充分，后市很难出现较大级别的反弹行情。”

　　中原证券张刚认为，“即使股市在不久后触及底部，也并不意味着会马上走出调整泥潭。”由于目前的调整属于大型的系统性调整，因此，股指在触及底部后，即使有反弹，也不会太大，需要有一个不断筑底的过程。

　　从技术角度分析，张刚认为，这一“底部”可能在3400至3500点附近，“目前，许多阶段性利空已经被市场消化得差不多了。现在要等的是两会后管理层明确的调控信号

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