香港股市的问题主要是借钱炒股票,去年港交所推出衍生品减免印花税理由何在?
对此业界存在不同意见,香港本地媒体表示,香港印花税率或许与周边一些市场相比稍高,但这却绝非影响市场竞争力的关键所在。事实上,香港市场有很多优势,不少更非其他区内市场所能望其项背。例如资金进出不受限制,法制及金融监管体制较完备,市场运作良好,国际金融机构及人才众多和背靠内地等因素。何况印花税税率较低,因此绝非交易中具决定性影响的一项,调整税率也只能起边际性作用。
（每日经济新闻首席评论员叶檀认为,取消印花税能向投资者传递明确的信号,即A股市场不是投机市而是投资市,如果在取消印花税的同时,决策者能对上市公司回报投资者进行正面激励,那么,保护中小投资者的财产性收入方能落到实处。并且,印花税在税收收入中占比极小,是财政所能够负担的。
此外,叶檀表示,取消印花税的最大理由是刺激金融产品买卖的成交量, 繁荣资本市场。从税收制度而言,重交易环节税收之弊端也必须抑制。印花税属于交易环节征税,其本质跟以前雁过拔毛的厘金有些相似,其目的是减少交易量,既不是进行二次分配,也无法优化交易结构,对税收制度的改革也极为有害。）场外点评
产品,其结果就是很多投行借钱来做股票,将股价推高。即使调整到现在,也没有便宜股票,相对来说只是比内地市场便宜一些,与境外市场的价格相比并不便宜。
一般来说印花税是由政府来收取,目前境外大部分股市都不收印花税,而大部分境外交易所会收取一定的交易成本来获得收入,但很少。
■印花税未来应该完全取消
汤云飞:减免印花税主要还是减少交易中间环节的费用,对提高股市的流通性有很好的作用。实际上,国际上成熟股市收取印花税的非常少,英美股市都不收取印花税,从证券市场的发展规律来看,从监管层来说,减少中小投资者的投资成本,是未来的方向。印花税存在是一个历史原因,未来应该完全取消。
其实,印花税对遏止市场中的投机,效果并不明显,从去年我国提高印花税之后市场表现可以看到这一点,但减免印花税短期可以刺激市场的成交量,从中长期来看,市场投资者还是按照投资机会本身来评估,不会以交易环节的费用来评估,因此中长期来说对股市的成交量影响不大。
■不应夸大印花税调整对股市的影响
麦克·张:首先这里有几个概念或问题需要分开说清楚。第一,港股是否需要“救市”?恐怕现在这么说为时太早,或根本不存在救市的问题。第二,近两天A股交易量有点低,国内又有人重提降低国内交易印花税或实行单边收税,以此刺激市场。A股几天交易量萎缩没有什么不正常的。A股市场和港股市场本身都经常有自身调整的需要,也有其自身运行的规律,同时近期也受到外围市场的一定的、有限的影响,相比之下,港股市场受到的影响又大一点。第三,各国政府根据需要调整交易印花税也是正常的事。在A股低迷的熊市里,我国政府多次下调了交易印花税,也没有把市场大幅推高,但是在去年5月适当提高了交易印花税,虽然短期内对市场有一定的影响,市场仍然创新高。交易印花税的调整可能既有财政税收,又有市场调整的需求。不可否认地说,交易印花税的调整对股市会有一定的影响,但是,有时候也不能把交易印花税的影响想象得那么大。有时候其对市场的影响是心理上的或短期的。
