金鑫

渤海投资研究所秦洪     虽然周一A股市场出现近期罕见的暴涨行情，但这一方面是由于临近春节长假，市场观望气氛有所浓厚；另一方面是由于周边市场的不振以及中国石油、兴业银行等庞大市值的限售股解禁，从而消化了周一暴涨所带来的做多激情。但从节前走势看，节后的行情仍可乐观期待。     蓄势消化调整压力     市场积极信息主要体现在三个方面：一是权重股虽大幅回调，但部分资金仍然顽强做多，从而在昨天上证指数下跌72.47点的情况下，股票涨跌比例仍然处于相对平衡的状态，沪市上涨438家、下跌461家。     二是权重股的震荡进一步夯实了大盘的底部。昨日，兴业银行、中国石油等权重股分别有32.79亿股、10亿股的限售股上市交易，相当于新增近1800亿元的流通市值。所以，震荡使大盘底部越发扎实，毕竟限售股解禁压力的解除，清除了市场担心的又一地雷。     三是市场对宏观政策产生了新的积极乐观的预期。因为南方气候异常折射出南方地区基础设施建设的落后，所以宏观政策可能会有一定的积极变化，比如说在从紧货币政策的背景下，可能会实施相对积极的财政扩张政策，加大基础设施投入，所以基础设施受益概念股将可能面临新的投资机会，五洲明珠持续两个一字形的涨停板以及资金流入建材板块，就颇能佐证。     双重动力或铸就开门红     节前A股市场的蓄势震荡其实消化了可能存在的压力，也夯实了节后行情的弹升基础。虽然，节后市场拥有诸多可变因素，但开门红的预期依然存在。     这可从两个信息得到佐证：     一是权重股的估值合理性有望提振节后行情做多的底气。目前沪深300的2007年平均市盈率只有30倍左右。如考虑到两税合并等因素，沪深300成分股业绩增长30%是可乐观预期的，这就意味着沪深300的2008年动态市盈率只有21倍左右，这在全球市场也有一定估值引力。     二是机构资金对宏观调控政策的乐观预期或将改变它们对A股市场后续走势的看法。2007年10月以来，A股市场出现重心震荡盘落的走势，这与当时出台的从紧货币政策形成一定的巧合。如果未来从紧货币政策略有改变，就可能会改变机构资金的看法。随着美联储持续大幅度降息，中国从紧货币政策可能松动，一旦如此，机构资金做多激情将迅速迸发。长假期间，灾后的基础设施建设等方面或将透露些许新信息，这有利于节后行情的乐观看法。     两类股票或将发红包笔者认为节后有两类个股的投资机会较为清晰：一是基础设施建设受益概念股，包括南方电网的改造将对电网设备提出新的订单乐观预期，故五洲明珠、长园新材等品种将面临新的投资机会。江西水泥、福建水泥、新钢股份、韶钢股份、三钢闽光、柳钢股份等品种也将面临新的投资机会。     二是并购信息较为清晰或明朗的品种，比如说德美化工、宁波华翔、华鲁恒升、顺络电子等品种，它们通过并购获得了外延式发展的动能，短期内股价有不俗的表现，建议投资者可以低吸持有。另外，对募集资金项目陆续建成投产的品种，比如说巨轮股份、万丰奥威等品种可低吸持有。

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