无言的结局
天信投资研究所
一根跌幅达16.69%的大阴线，08年的行情自1月起步时即感“寒冷异常”。
我国经济的开放度越来越高，国际经济环境的任何变动都会对国内经济起到或多或少的影响，国内经济已不可能完全脱离国际经济独立运行。在“次贷暴风雪”来临之际，国内宏观经济数据亦显示，固定资产投资同比增长继续增长、通货膨胀预期上升等隐忧依然存在，以资本投资驱动的粗放型经济增长模式仍将制约我国经济的进一步展。要继续保持快速增长，必须注重经济的增长质量，进行产业结构调整和优化升级，改造金融环境，保持市场活力，所以可以预期的是鼠年依然会保持一定的宏观调控力度。
而宏观经济的调整总有一定的滞后期，其效力对产业单位有一个逐步释放的过程，正是由于这些不确定的因素，使基金经理们采取了防御性的投资策略。
静态的报表不能显示动态的风险。在对全球基金经理所做的调查中，基金经理们普遍认为，经济前景已经转弱。而对国内的机构调研中，盈利增长放缓是一致的基调；在其投资组合中，偏重于防御，更侧重对具有确定性业绩成长的行业和公司的关注，其中零售业亦跃升为持仓增幅前列的类股值得关注。
在变革的时代里，市场中的主要投资机会并不是市盈率标准，也不一定是蓝筹股，而是具有国际比较优势的行业和上市公司，长线策略就是优中选强，物美价廉。就目前的市况而言，在“内外交困”中，情绪化的操作屡见不鲜。一味追涨杀跌，频繁操作并不见得会有收益——那些涨幅明显过大的强势股、高位振荡的股票还是“只可远观矣”，其风险要大于收益；“人弃我取”才是弱势求存的稳健策略，当然不是要大家去捡“垃圾股”。那些前期股价大幅下跌，对利空反应过度且行业景气有所回升或者通过行业整合、企业并购、产品结构调整业绩有望获得迅速增长的行业个股——超跌的“隐形绩优股”值得大家关注，例如：汽车、能源、水泥、房地产、旅游、金融等板块中潜在的投资机会。
只有回调才会引起资金的关注，才会凹显投资机会。在投资的意识里，投机的迷雾中，要的就是一双“火眼金睛”。
