新股发行改革要有中小投资者的声音
贵报昨日刊发社论《新股发行须改革反市场化不足取》，提到的一个"不容讨价还价"的原则问题，即"新股发行机制必须改，中小投资者的利益必须得到保护"，只是，在目前正在热议、正在进行的这场所谓的"新股发行制度改革"中，我看不到一丝中小投资者即将"农奴翻身当家作主"的利好曙光。
正如许多媒体、网络所报道的一样，关于新股发行制度的变革，证监会和上海证券交易所是分别召开了小规模的座谈会，但是，与会的又是些什么人呢？笔者翻阅了网络上几乎所有的相关报道发现，被证监会邀请去座谈、参与研讨的基本上是一些基金公司（见1月16日《21世纪经济报道》），而有幸被监管部门进行专门调研的对象也多为券商、基金等机构（见1月11日《证券时报》）。而这些是什么人？恰恰是新股发行份额的垄断者，是目前新股发行制度下不折不扣的既得利益者，他们正是反对新股发行制度改革的一股最强的阻力，他们最不愿意看到的就是要对新股发行制度进行大刀阔斧的改革。因此，寄望于一场主要是由机构投资者来参与讨论并形成最后决议的改革来实现"新股发行制度向中小投资者倾斜"，无疑只是在进行一场画饼充饥的游戏。历史已经证明，没有一个既得的利益群体会革自己的命，因为那样做不但是在自宫，更是在自杀。
即便是最后迫于政府、社会与舆论等各方面的压力，新股发行制度进行了改革，那最终制定的新的制度还是很有可能会朝着大资金投资者有利的（尽管可能没有改革前那么有利）方向发展，就是评论所说的"大资金持有人可以轻松通过化骨绵掌（将不利）化解于无形"。广大中小投资者最多也就是，从原来的由新股发行这块大蛋糕中得到一点面包屑变成分得大蛋糕上面的那一层奶油，仅此而已。
除了在网络上发发牢骚之外，如今的中小投资者在所谓的"新股发行制度改革"中实在没有多少话语权。也正是因为如此，"新股发行机制改革后，中小投资者的利益将得到保护"，还是一句空话。(艾芩哲)
