20只央企整体上市股有望长线走牛
20只央企整体上市股有望长线走牛
进入2007年以后，沪东重机、东方电机整体上市的案例拉开了央企整合的帷幕，给投资者带来了十分可观的收益。我们认为在国资委政策的主导下，央企整合将会成为贯穿在未来相当长时间内的主题性投资机会。在目前总体估值较高的背景下，很多个股的基本面已经被充分地挖掘，而这种业绩外延式的增长带来了新的投资机会，将构成2007年的投资主线。
央企整合：主题性的投资机会
央企作为中国经济运行的核心力量，具有得天独厚的资源优势。截至2006年底，央企资产总额已经超过12万亿元，而两市目前总市值约为11.7万亿。从我们统计与央企相关的近200家A股上市公司来看，这些上市公司2006年3季报显示的总资产为2.3万亿，即使考虑到海外上市的央企子公司，相比12万亿的央企总资产而言，仍然有巨量的未上市资源。
在股改基本完成，尤其是在股权激励、市值考核等背景下，大股东有更多的动力将这些未上市的资源注入上市公司，分享股价上涨带来的财富效应。不仅如此，央企整合已经不单是集团大股东的意愿问题，而是更多受到政策的驱动。国资委已明确提出到2010年，中央企业要调整和重组至80-100家。过去三年，央企从196家减少至目前159家，按每年10家左右的速度整合，目前至少还有59家需要在4年内整合完成，整合的力度将会更大。
同时在2006年12月19日，国资委发布了《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》（下称《意见》），对中央企业整合有很强的针对性指导意见。而且有业内人士预期《中央企业布局和结构调整的指导意见》也将不日出台，央企整合的可操作性正在加强。在经历了三年多整合的摸索后，在一系列政策的配合下，未来央企整合的进度显然会加快。
因此，既拥有巨量未上市的资源，同时又存在着政策驱动下的强烈整合预期，这就决定了央企整合的这种行为不仅仅是单个孤立的案例，而是众多企业组成的主题性投资机会。
