悠然

投资策略周刊（07年第39期）：短期策略仍以防御谨慎为主

国盛证券 付绍云

2007-10-27

摘要:证监会：近期要以揭示风险为重点：中国证监会主席尚福林日前在证监会党委会议上说，目前资本市场缺乏有效的自我稳定和调节机制，近期要以揭示市场风险为重点深入开展投资者教育，将加大市场监管力度，严惩违法违规行为。我们认为中国证监会继续加大市场监管力度，严惩违法违规行为，确保监管到位有效，维护市场秩序，对市场健康发展非常有利。 　　国家统计局公布前三季度经济数据：从公布的三季度经济数据情况看，虽然GDP、CPI和固定资产投资三大数据有所好转，但当前经济运行中的一些体制性、机制性和结构性矛盾和问题还比较突出，经济增长依然偏快，价格上涨仍然较多，节能减排压力较大，世界经济增长的不确定性也在加大。下一阶段，我们预计“紧缩”仍将是今后一段时间货币政策的主基调，央行年底之前仍有加息可能。 　　调整的空间有限大盘或有反弹出现：由于前期市场整体估值已经达到相对高位，估值空间有限，A股市场上行空间短期受到压制较大。目前市场调整诱因主要来自估值压力和短期流动性收紧，阶段性调整拉开帷幕并可能延续，但调整空间相对有限。对于下周而言，大盘或有反弹产生，但是预计仍以震荡盘整走势为主基调。 　　尚未企稳操作上仍以防御谨慎为主：大盘短期尚未明显企稳，投资者在策略上可以适当控制仓位，以防御谨慎为主。具体建议是，尽量不重仓，仓位可调至40%左右，而且不宜盲目补仓，毕竟在调整趋势中，对于部分品种，补仓可能并不会达到摊低成本的目的，反而有可能使得更多的资金处于套牢状态，不利于后续行情的操作。