愚公

所以在过去一两年当中，真正赚大大钱的，在大盘的下跌的时候能够回避风险，大盘上涨的时候获得暴利的人都是掌握了这种特殊的方法，最先进的方法。作为中国证券市场最先进的理论，我们称为盲点套利、主题投资、底牌投机。这些方法比现在大家正在使用的基本面分析、技术面分析或者是听消息要有效得多。这也是美国证券市场做得最好的人获得利益最大的地方。如果在证券市场掌握了先进的理论、先进的武装绝对收益是其他的行业没有办法比拟的，但是反过来说，如果你的思路不先进、方法不好、心态不好的话，你在证券市场一个月亏的钱在其他行业一辈子也赚不回来，我觉得海南很多的企业在这方面的教训是非常深的。我觉得虽然大家看到中国证券市场、看到中国股市非常大的机遇，但是对于风险的认识、方法的学习也是到了前所未有关键的地步。特别是目前已经涨了四倍的情况，市盈率涨了65倍。而世界交易史证明，只要是市盈率达到60倍以上的话，在气后不久都会出现比较大的振荡，这个在印度股市、在美国股市、在中国地区的香港、台湾股市，日本股市都是这样，所以我们认为在目前的位置，在2007年的第四季度应该是到了非常重要的临界点或者说是新老转换的临界点的过程。所以刚才我讲完了三点主要讲了投资方法和投资思维。通过讨论给大家带来新的思维方法，假期内大家如果有更多的时间可以对这个先进的方法进行学习。可能很多人对未来感兴趣，下面我就把未来一些大的事件和主题跟大家讨论一下。

愚公

因为我在北京是很多企业的投资顾问，在每个阶段当中都要做一个操作的计划和一些应变的展望。做好的投资者都是把风险和机遇考虑到的，不是跟一般的投资一样，一般的投资者都是赌博的性质比较大，运气好的时候睡觉的时候都要笑，运气不好的时候要打小孩、骂老婆。其实一些风险你如果考虑到的话，是可以回避和掌握的。对于未来的第四季度和明年，我们的分析基本上是这样的，第一个认为中国的证券市场到了一个临界期或者说到质变的过程，为什么有这样一个看法？
　　 第一个论据是中国的证券市场将迎来一个新的大扩容时期，大家已经看到了，从建设银行、从节后即将发行的中石油和中移动，这些代表中国经济发展趋势最重要的企业也是最优秀的企业都要进入到我们的A股，因为前几年这些企业都在国外上市。如果上市的话，这些企业将对证券市场的结构发生非常大的改变，也就是说在以往的过程当中，大家蓝筹的概念是中国银行、是中国石化、是招商银行、是中国联动这些公司。这些公司的涨跌对证券市场的影响非常大，一个股票涨大盘就涨，一个股票跌大盘就跌。但是随着中国移动的上市这些情况会改变，因为中移动、中石油两个上市公司在去年创造的利润比中国证券市场一千多家，也就是所有上市公司分给投资者的利润还要多，去年整个证券市场投资者的利润大概是一千四百多亿，而这两个上市公司的利润大概是两千亿左右，也就是说大家以往的蓝筹就不是蓝筹了，以往大家认为的质量股就不是质量股。而且由于新的股票，它的指数的权重非常大，它的业绩又比较好，又代表了中国经济发展主流趋势，所以他的主要性比以往股票的重要性要大。那么基金经理人某个阶段的资金是固定的，因为他也是有一定阶段的增量，变化也是比较小的。等这些大型蓝筹股都上市的时候，基金经理对中国移动、对中国石油的配置几乎是必然性的结构，因为它指数权重比较大，那么一些指数权重比较小的股票他肯定会卖掉，他要去买中国移动。在以后的过程我当中，第一个关键点大多数的基金经理会卖掉老的蓝筹股去买新的蓝筹股。在过程当中很可能指数就会出现振荡，这段时间很可能是十月底、十一月或者是十二月。为什么十月之前不会出现，大家清楚因为需要稳定。新股也发行一定的时间之后，敏感期过后，股指期货出来了，这个时候市场很可能出现一些振荡。但是由于新股不断的发，权重将替代老的市场，很可能出现这样的结果，指数有一次中期的振荡，在振荡的过程当中指数并不一定会下跌到非常的多。这个时候大家要有所警觉，股市是涨跌是正常的，没有只涨不跌的股市。由于中国的证券市场刚刚进行了重大的股权分置改革，上市公司的资金不断的扩充之后，从这个成绩来看，咱们不敢多说，至少有几年的牛市是可以期望的。在这个运行当中，下一个阶段的主力军将是中石油这些新蓝筹。

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第二个重大的变化，今年底或者明年初很可能进行一系列金融创新的制度改革，最为典型的是大家非常熟悉的指数期货。指数期货的确立一方面是为了大家避险机制的建立提供了机会，因为前几年没有避险机制的确立，众多的投资公司的损失非常大，最终结果国家的损失也非常大，而指数期货的确立为了很多的机构带来很好的机会。另外一个方面也为投机的机构带来的机会，在之前中国股市应该讲只有划分一条路，只有涨大家都高兴，涨的话，证券市场所有人都赚钱都高兴，但是一跌所有人都不高兴。这个是属于一条路走路是瘸子，如果指数期货确立的话，避险机制有的话，证券市场就有两个方向，就不会出现一跌所有的投资机构都关门。这样对职业机构化是一个重大的利好，也是市场完善重要的措施。这个时候指数期货不会像原来60倍、70倍的市盈率，那个时候就会有一个比较合理的市盈率。市盈率低的时候整个金融比较稳定，可持续发展，使得企业在经营的时候同样可以对金融市场比较关注。这个时候交易规则改变了，证券市场的指数也会发生比较大的变化，不会像现在单边涨，单边跌。从总体来讲比较平稳，但是短线上下拉锯的可能性也是非常大。总体来看，由于中石油、中移动刚刚进入金融市场，中国人对中国的事情更加的了解，对市场的前景更加具有理想，往往价格的定价就比在境外定得高。站在这样的考虑上，我们认为在中石油、中移动上市之后，都会有一个比较大的行情。这个与老百姓的投资渠道少、与老百姓对财富的欲望是有关联的。如果大盘再转的话，有希望转到八、九千点接近一万点的过程。所以在过去几年当中没有发过财的人，在未来几年还有机会，但是关键是把握住。
　　 从大的机会来看，第四季度我们对下面几个板块比较重视，由于咱们这个论坛是比较高端的，是政府组织的，也有电视台的录像，所以我们不涉及个股，主要涉及板块。聪明人套用一下就知道选哪几支股了。这样既满足了大家的愿望，我对领导也好交代。

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继续

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第三个板块，我们比较看好那些正在进行再融资的股票，我不是说在之前和之后，我是说今年正在融资，这个节奏大家要把握好。而且再融资的时候，今年年底和明年年初的再融资跟以往再融资不一样，今年很多再融资是要通过再融资的方式把企业的优势吸纳过来进行整体上市，而且再融资的股票是比较好。
　　 第四个板块，比如说第四个季度当中可能出现振荡，因为90%的投资者基本上都是永远满仓的，有200块钱再买基金。很多的机会投资者占有很多的风险，在证券市场你不会空仓就不会赢钱。还有一些机会投资者遇到的风险是另外一个情况，他喜欢买一些小盘股。对于中小企业板当中市盈率最低的，股价在20块钱的股票大概也有十几支左右，这些股票有望在大盘调整过程当中逆势上涨。
　　 总体而言，我把刚才交流的内容做一个简单的总结，第一点大家进入证券市场肯定都是为赚钱而来，也是希望在完全本职工作之外，通过在股市当中的投资获得另外一份收入，甚至有一些年轻人希望通过股市改变自己未来的命运。确实是这样，北京有很多的年轻人在证券市场得到的收入是一辈子都想不到了，甚至有时候在睡觉的时候都笑醒。说明资本市场确实能实现年轻人的梦想，在实现梦想的过程当中，都有很好的愿望，你应该选市场当中最先进、最稳妥、最客观、最合时宜的方法，这个方法我个人认为是盲点套利、主题投资和底牌投机，大家以往熟悉的技术面分析、基本面分析也很重要，也继续要巩固，但是只有这两个方面是不够的，这一点大家一定要注意。第二方面，对于中国证券市场的未来我们充满信心，认为有继续改变命运的时候，因为代表中国最好的公司将进入A股，但是我们也要注意风险，包括管理层一再给大家提示，证券市场也有风险，不是只涨不跌，那在未来一个阶段当中，比如说在十月底、十一月份、十二月份如果有风险出现的时候，大家也要做一个局部的回避，不要一脑门子筋，认为进入股市只赚不亏钱，亏钱的人肯定比赚钱的人多。对于品种的选择，我们最看好四个板块，这四个板块主要适用于第四季度和明年年初。这四个板块主要一、新蓝筹股；二、创投概念；三、再融资概念；四新中小企业板块当中的市盈率比较低的。我想讲的就是这些，谢谢大家！

愚公

听众：（鼓掌）
　　 王一林：听完了花荣先生的演讲，确实有进入股市的冲动。现在老百姓的钱不再是全部放在银行，他们有很多的投资机会，比如说股市。所以我想体会有这么一点，银行和资本市场共同割据的时代已经来临了。第二点是听了花荣先生的讲座之后，我们要怎么样不停留在很基本的层面，要把眼光放得更开阔点，要看得更远，而不只是是看线。现在经济一体化，就是说这个世界越来越小，尤其中国加入WTO，有些板块有些产业真的会受到另外一个半球的影响，比如大家知道美国最近的资金贷款，或者其他国家的政策的调整都会影响到不同板块的局面。这是简单一个体会，不敢点评，下面是有20分钟的时间进行互动，希望大家踊跃提问题，因为机会难得，花荣先生是七、八年前来过海南，不知道下次来海南是什么时候，所以希望大家积极提问题。
　　 好，这位女士。
　　 听众：花荣先生，我是您忠实的粉丝，追随您十几年了。我想听您念一遍书中的诗。好不好！
　　 花荣：我写的书确实很多，新华书店曾经做过统计，在中文证券市场上我卖的书销量是第一，早期的时候写的《猎装狐狸》包括文体类等等所有的种类中也是前十名的。以后大家会看到一个电视剧《操盘手》，我就是那个编剧，里面有很多海南发展中的人和事。刚才那位朋友谈到粉丝，这个我不敢当，在证券市场当中没有专家，只有最终的赢家和输家，咱们大家应该都属于战友。我觉得我所有书中技术含量最高的就是《盲点套利》。刚才这位朋友说的诗、歌，咱们最好用实际行动、用股票直接能唱好自己人生。谢谢！

愚公

王一林：这位先生。
　　 听众：我刚才听了你的讲座有很多深刻的感受，我想问你一个煤炭资源也是属于稀缺资源，而且第四季度也要涨，而且中国也有竞价权，我想问你未来的发展情况。
　　 花荣：现在经济的发展主要有三个方面，一个就是资源的竞争，第二个是信息的竞争，第三个是科技的竞争。煤炭企业也是新上市的煤炭股份比老的煤炭股份潜力大。以后会有新的、比较好的煤炭企业上市，我想这些新的企业上市与新蓝筹有相通的地方。作为一些老的煤炭企业如果有再融资的手段也是有机会，甚至也有无风险的机会。
　　 听众：请花荣高速公路板未来的状况，因为高速公路板也属于垄断企业，在人民币升值的情况下，为什么在近年当中高速公路板块一直没有上涨，以后的情况是怎样，请您点评一下。
　　 花荣：高速公路板块有一个缺点，就是这个行业比较简单，没有变化，而且增长比较缓慢。这几点基金经理人不太喜欢。而且高速公路收费也是中国特色，世界绝大多数的国家高速公路是不收费的，甚至很多省的高速公路收费的年限和价格也是有争议的。北京有一条高速公路已经能够还清贷款甚至还赚了很多钱，但是由于地方政府局部的利益，或者是因为高速公路要养活一批职工，不收费不行，收费的话又与世界的大环境不一样。局部是好的，但是与经济开放的全面化又是相对的，所以他的未来不明确，收费时间多不明确，所以变化比较多。而且从另外一个方面来看，我去了很多的高速公路，我感觉各个省的高速公路的公司国企背景或者计划性的背景比较强，好象高速公路的公司不仅是市场上的公司，而且还是为政府造福利的公司，没有办法全心全意进入市场经济，所以这个板块是不能赚大钱的板块，但是这个板块如果出现比较好的局面就是在再融资的情况下出现。高速公路的公司高层都是政府官员，我觉得这个板块适合大盘弱的时候做一些短线的投机。如果你钱比较稳健，做高速公路的板块也是不错的选择，但是作为职业操盘手可能更追求一些有暴利的品种。目前高速公路的公司当中也有一些再融资的公司，这些也是一个机会，高速公路板块就那么几个公司，大家去看一下就可以了。

愚公

听众：花荣先生，您刚才讲演非常精彩，我也很受启发。在股市上我现在还是一个学前班，所以有一些问题想跟你请教一下。今天听您的讲演，给我的感觉作为一个投资者，不能盲目听从社会上大量的股民的引导，要相信自己独立的判断，包括您刚才说的不能光建立在基本面和技术面的分析，要采取盲点套利等等一些比较新颖的办法，但是在这个过程中，每一个独立的投资者必须作出独立的判断，而独立的判断要依靠大量的信息，作为您这种专家来讲，可能有专业的渠道信息，有可能有专业的人为您服务，而作为小小的散户来讲，尤其是还有自己正常的工作，我想问一下千百个小小的散户获得再融资等等信息的渠道是在哪里？谢谢！
　　 花荣：我觉得很多问题不是本身问题的问题，而是思维观念的问题。比如像盲点套利的思维方面，以往的大家在过程当中以市场的环境为主，投资者关注大量的信息，他希望关注是某一个股票或者是一个现实的东西。而我们也关注这些媒体上的东西，但是更关注上市公司的公告，一些制度性的要求。包括交易规则的改变，往往这些改变之后我们都要背下来。对于大众媒体大量的东西，关键是有用的东西或者说采用一些为我所用的东西。我第一认识环境、第二个是适应环境、第三个是利用环境。大家在习惯当中习惯于用基本面的分析方式。一个人的行动不是由知识造成的，而是由习惯来形成的，很多人已经习惯于基本面的分析的话，就对盲点套利就不习惯，不习惯就不去用。我今天的讲演就是告诉大家更先进的做法，除了手榴弹还有导弹。关于信息的问题，我们用的全部的信息几乎都是公开化的信息，很少有内部的信息。包括我的伙伴有三分之二的人都是属于已经成功的人，或者说已经具有国际背景，他们对稍微与法律有抵触的事情都不愿意干。比如说有一些上市公司想跟我们透露一些信息，我们就说你告诉我们，我们也不敢买。为什么？因为我们已经完成了原始积累，不愿意为了增加财富而触及法律。这个钱是很容易赚，也不愿意赚这个钱，主要是赚可持续的钱。对于信息的积累，我觉得有这样几种办法，在上市公司当中进行再融资的时候，往往都有董事会的公告，之后在两三个月之内又用股东大会来通过，股东大会通过之后就有上批，这个上批的时间有半年的时间，上批有两个审查的机构，一个是发改委一个是证监会，在发改委某一天讨论某一个上市公司的再融资会在网站上提前公告出来，甚至有一些券商的同行会把一年中再融资的信息公布出来。现在的社会网站都是公开，如果你有心的话，都是不难的。难的是在我有了盈利模式，我有了赚钱方法，我就会把这个进程排下来，一个月大概有上百家进行再融资，我可以选三、四十家进行重点跟踪股价的表现，在这个过程当中很可能三、四十家里，有的公司再融资的公司被否定了，有的已经涨翻了，很可能最后只有三、四家能做。作为中小投资者我觉得最大的弊病在于下面几点，第一点不是信息少，是信息太多了，每天有十家的涨停，我就关注这十家，我吃这锅里想着碗里的，注意力不集中。第二个是思维上，因为我的主要精力都放在基本面分析上，没有精力花在盲点套利。第三个是没有耐力，任何一项事业你想获得真正的利润或者暴利的话，都是有精力的投入的，大家都想今天买，明天就涨停。其实我们做一系列的股票是跟踪时间很长，也浪费大量资源的情况下抓住了几个，而且其中一些股票也是由于自己对于规则的熟悉而获利。其实我觉得金融业跟其他的行业一样，别人问我说你把你的底牌都亮出来了，你不怕别人学会吗？我说我不怕。为什么？因为我金融业也跟体育也一样，都是需要精力、需要时间、需要天赋去学习的。我跟大家交流这些东西，并不是说大家学会我的绝招之后都变成了高手。就是想让大家比原来干得更好了，你原来是20%的盈利，现在达到30%的盈利。如果想达到高手的地步，确实有许多的因素的配合。

愚公

听众：花荣老师，您好，我曾经看过一个报道，就是说发达国家成熟的金融市场，最终金融板银行股价最高、收获最大。我想问这个会不会具体到我们中国股市？银行股会不会是A股的主旋律？
　　 花荣：金融股在牛市当中很活跃，最重要的一条就是股东对市场认可比较充分，介入也比较多，由于他们的习惯和认识导致金融比较活跃，金融股特别是银行股在资本市场比较活跃，特别是刚才谈到了境外市场当中，其实主要指在香港市场，香港市场上金融股表现最好是汇丰银行。以纯业务的银行的业务股票相对而言比较平淡。包括美国的证券市场和欧洲的证券市场，中国还是分业经营，中国的银行业与证券业、信托业、租赁业等其他的行业分离来的，甚至中国金融业还没有理财业。在中国纯银行的业务来看增长是很慢的，市盈率是低的，股价也是比较平稳的。举一个例子，目前工商银行已经是超越了花旗银行，但是工商银行的利润是花旗银行的几十分之一。境外银行主要是有综合的业务，比如说摩根史丹利。对于金融行业特别是牛市市场当中我们是非常看好的，常见走势应该也是向上的，北京一些领导曾经说过银行业应该“稳中有涨、涨幅有限”。其实目前的银行股属于稳健发展的品种，但是它的涨幅应该与指数挂钩的，它跟高速公路一样，结构比较简单，在中国银行和高速公路一样，既有市场经济赚钱的需求，也有为地方政府、为国家排忧解难的功能，这一点是有中国特色。总体评价中国银行也是非常好的企业，但是还没有完全脱离计划经济，我觉得改变命运的股票应该是完全市场化的企业。
　　 好，谢谢！

愚公

听众：为什么权证不能够做？
　　 花荣：我没说权证不能够做，权证我们也比较喜欢做，但是权证是属于一个高风险、高收益的品种。它要求投资者具有极强的投机的天赋和交易规则的熟悉程度。比如说在香港的证券市场，中国大陆人到香港的证券市场80%的人做权证，做权证做得好赚大钱。作为我来讲，因为我很多的合作伙伴都是企业的领导班子只能赢不能亏，为什么？因为一旦亏了整个领导班子就下台了。作为权证来看，我觉得应该是可以做，也是提倡做的，但是要熟悉交易规则，而目前中国证券市场现存在的几十个权证，由于价格都严重脱离了基本面，或者基本上没有价格，只有90%的可能性是血本无归，我赞成做有投资价值的权证，赞成上市公司送给你的权证，不赞成购买的权证。如果你不是很职业的话，你对于交易规则和交易信息不了解的话，我觉得不应该做，就好象陆军一样，你是陆军就应该是机关枪、坦克，你非得开飞机的话肯定开不好的。
　　 对于我的博客，我的博客信息量有限，主要是内部人看的，博客的网名就是花荣。大家到新浪上就可以搜出来了。我的博客一般有两个重要的内容，一个内容主要是宣传盲点套利一些稳健的思路，大家想学习盲点套利的话可以上网学一下。第二个主要是娱乐。我的博客不敢说是水平最高的股市博客，但是我敢说是最幽默的股市博客。有人说我是股市当中的郭德刚、赵本山。有的领导夫人看我的博客之后肚皮要笑爆了。大家可以去看看，但是主要以娱乐见长，不要以个股为准。
　　 听众：我买的股票19块钱买进，23块钱出仓，结果56块钱涨停。
　　 花荣：这个很正常，股票投资本来就是很遗憾的艺术，不可能完美。这个没有办法要求，再好水平的人也是这样，卖掉以后又涨，你预测不到最高点和最低点。
　　 王一林：好，今天由于时间的关系，讲坛到此为止，让我们以热烈的掌声再次感谢花荣先生的到来！