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长丰汽车:业绩快速提升的可能性较大

长丰汽车:业绩快速提升的可能性较大

长丰汽车1-8月份在SUV行业市场份额达到6.9%,位居行业第五位,在自主品牌厂商中位居第三位,落后于行业龙头长城汽车和后起之秀奇瑞汽车。但公司技术来源于日本三菱,产品档次高于长城和奇瑞,在军队、公安等用车条件苛刻的团体用户中具备更好的客户基础,在中高端越野车市场具备显著优势。而合资品牌领先厂商北京现代和东风本田的产品则主要是城市SUV,在越野性能方面明显落后于长丰汽车的产品。
    公司过去两年因为研发费用投入较大、油价上涨以及乘用车消费税调整等原因导致业绩低迷。自07年开始从投入期逐步转向收获期,业绩快速提升的可能性较大:1、新车型投放推动产能利用率上升;2、超过固定基数的增值税返还;3、进口件关税可能由目前的25%下调至10%;4、08年所得税率降到25%,公司正在申请高新技术企业,有可能降低到15%;5、人民币对日元持续升值导致的进口成本下降;6、国产化率进一步提高。公司长期发展定位是成为综合性的乘用车生产厂商。公司与三菱汽车的关系有可能进一步推进。
     中金公司分析师王智慧认为,公司大股东与上市公司同时进入轿车领域,似乎有产生同业竞争之嫌,或许公司和大股东之间在此方面已有其他安排设想。预计公司07年每股收益达到0.5元的目标是可能的。暂无评级

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