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有色金属：新高将持续而来                     孙祥臣   





    由于大盘持续上涨带来的调整压力，大盘周二宽幅震荡整理，周一获得5300点位，周二再度失守，以5294.04收盘。从周一的盘面上看，多空分化明显，空方对于高位的恐惧十分明显，盘中恐慌盘不断涌出。周一热点比较散乱，盘中没有强势板块推动大盘上涨，部分房地产个股和电力板块个股表现活跃，目前A股市场在热点轮动中渐渐趋强，钢铁、煤炭、电力、房地产等强势板块均出现短期全面走强的行情，有色金属股却表现平平，目前热点轮动加快，下一个领涨热点的“轮值主席”必定是近期平静的有色金属股板块，事实上山东黄金、中金黄金等有色金属个股在周二大盘弱势的情况下创历史高位，拉开有色金属新一轮的冲高行情的序幕。
    有色金属股目前的高成长趋势是相对清晰的，一方面是通过集团公司优质资产的注入所获得的成长动力，云南铜业、铜都铜业、中色股份等个股均如此，通过新优质资产的引入，获得了外延式高速增长的路径。另一方面则是有色金属期货价格的上涨所带来的提升了有色金属股的盈利能力，比如说近期锡期货价格迭创历史新高，由于目前有色金属的需求仍十分旺盛，而有色金属的稀缺性，决定了有色金属期货价格将进一步升高，刺激市场资金对有色金属个股继续追逐。
    有色金属股的资源整合所为色金属股带来持续上涨动力。因为有色金属股的资源整合将极大地改变着有色金属股的强周期的估值水平。在近百年来，有色金属类产品价格呈现出典型的周期波动特征，经验显示，大致呈现出八至十年的一个周期，而这恰恰与一轮经济周期相匹配，因此，估值一般只有15倍左右的动态市盈率。但随着有色金属股被赋予稀缺资源、战略资源的特性之后，有色矿产股的周期属性大降，所以，估值的溢价机会大增。
    而稀缺资源特性、战略资源特性又赋予有色金属股极强的整合预期，因为这意味着决策部门将对有色金属矿产资源进行保护性开采，从而有利于行业内龙头企业通过整合等方式达到有计划开采的目的，这就赋予有色金属个股的业绩快速增长的动力，尤其是注资、集团公司层面的整合以及产业政策的导向带来了有色金属股净利润的快速提升，从而提供绝佳的投资机会。
    由于长期向好，有色金属股的短期调整为投资提供了新的介入机会，有色金属行业高成长性将快速带动有色金属股走出整理，再创新高，投资者可密切关注相关个股如豫园商城（600655）。目前市场股价超百元的“百元俱乐部”成员贵族股品种共有5只，其中山东黄金、中金黄金两只黄金股就占据其中两席，黄金股的贵族品位不言而喻。豫园商城（600655）:公司持有占全国黄金总产量七分之一的招金矿业27.4541%股权，黄金概念足可以媲美山东黄金、中金黄金，而当前股价与“百元”差距甚大，明显价值低估；公司还持有德邦证券32.73%的股权，而据复星集团副董事长梁信军介绍，复星旗下德邦证券正计划单独上市，虽然目前还没有具体时间表，但上市地点应是内地，这对于豫园商城来说，无疑也是个重磅利好！此外，世茂股份周二涨停，预示着前期一直潜伏的上海地产股有望面临集体突破，豫园商城作为上海本地地产股，也有望受到资金和积极关注！

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