潇洒青蛙

如何在牛市中做到不盲目   陈周杰   重庆东金     随着银行、钢铁、地产、煤炭的全力做多，指数再次创出新高。但是赚了指数不赚钱似乎再次成为市场大多数投资者的常态。那么如何在牛市中做到不盲目呢？     来自中国证监会最新的统计数据显示，截至7月底，基金、证券公司、保险、QFII等机构投资者持有A股流通市值比重达到了44％，比2004年提高了25个百分点。统计显示，基金是中国资本市场最主要的机构投资者；此外，政策调整使保险资金成为资本市场日益重要的投资者；合格境外机构投资者，也就是QFII投资总额度也提高至300亿美元。从市场中长期发展来看，中国资本市场将逐步踏上从繁荣走向成熟之旅。我们认为，机构投资占主体，表明中国资本市场越来越成熟，那些业绩良好成长性高的股票受到资金认可，也使得价值投资理性投资的理念成为主流。     中报落幕在即，一些中期业绩平平但三季度净利润大幅预增的股票开始引人注目，低价格、低市盈率的“双低”股已毫无悬念地成为目前潜力股票池中的重中之重。截至8月26日披露中报的1156家上市公司，其中已有366家公司披露出三季度的业绩增减情况。其中，151家公司预增、49家略增（增幅低于50%）、36家预计扭亏为盈，“报喜”公司总数236家，所占比例达64.48%。这些业绩预告初步显示，上市公司今年三季度的业绩仍大有看头。对比显示，在200家三季报业绩预增的公司中，众多公司业绩表现一般，中期每股收益低于0.2元的就有92家，占比近5成。这些目前并不突出的公司，有望在三季报中异军突起，为投资者带来惊喜。因此随着近期二、三线蓝筹股出色的轮动表演，积极挖掘三季报的潜力股成为目前市场资金的首要任务。在股指创出新高以及领涨板块升幅已大的情况下，这些前期被忽略的成长潜能优势股有望成为继中报蓝筹股之后的新明星，从而引发新机构资金的深度挖掘。     另外，一度被投资者遗忘的具有实质预期的题材股也有望逐步走强。7月份本轮行情启动以来，上述板块涨幅相对落后，存在补涨的可能。我们认为绩差重组题材股也将会是行情的主流主流之一，因为牛市的基础同时还在于利益的挪移。过去的绩差，许多是因为挪移回去而形成的。事实上这也是整体上市资产注入概念会如此红红火火的原因，而这种认识最终会形成共识，造成大量绩差公司千方百计进行重组，而且是实实在在的重组，脱胎换骨的重组。    民丰特纸：特种纸业、地产业双翼出击 加速上扬可期     陈周杰   重庆东金     造纸行业近年来运行状况良好，工业总产值一直保持20%以上的增速；国内纸的消费总量已基本超过生产总量，需求保持旺盛。 与此同时，由于国家提倡环保节能，“十一五”期间国家持续淘汰落后小造纸厂，并严格控制新的固定资产投资，可能使本已趋向平衡的供求关系，未来将再度趋于紧张。根据今年6月4日发布的《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》，造纸行业主要淘汰年产3.4万吨以下草浆生产装置、年产1.7万吨以下化学制浆生产线、排放不达标的年产1万吨以下以废纸为原料的纸厂。“十一五期间”淘汰落后生产能力650万吨，其中07年淘汰230万吨。供求结构变化将使行业利润增速持续高于收入增速，预计未来几年国内造纸行业产能释放将放缓，行业供给压力降低；行业盈利能力正逐渐恢复，走出低谷的迹象逐渐明显。 虽然纸浆供应是影响造纸业成本的主要因素，我国造纸产能扩大使原材料价格持续上涨，废纸价格和纸浆价格在2007年均创下历史新高。但是人民币升值有利于缓和进口纸浆和废纸价格上涨的压力，与此同时，行业优势企业纷纷将产业链延伸至上游，将有助于成本控制。近日国家林业局等七部委联合制定出台《林业产业政策要点》以积极扶持推进林业产业发展。这一利好政策促进拥有林业资源的相关上市公司股价全线上扬，博汇纸业、金城股份、凯恩股份、华泰股份均告涨停，其中博汇纸业近5个交易日上涨幅度已经超过50%。这些个股均是涉足林业种植的造纸行业上市公司，预计其股价的飙升将会提升造纸板块整体估值水平，引发市场热点效应向造纸板块扩散，建议投资者关注低价纸业黑马——民丰特纸。     民丰特纸（600235）：主要从事卷烟配套用纸和特种工业用纸的生产、销售、研发及其相关业务。主导产品为卷烟系列用纸、描图纸、电容器纸等，是国内最早生产卷烟纸的企业和国内最大的从事卷烟配套系列用纸制造商之一。三大主导产品市场占有率均保持全国第一，其中描图纸为国内独家生产。目前国内前五大卷烟纸生产厂商的市场份额已经占到85%，其中民丰特纸占到25%。     公司21#纸机为增发募集项目，设计产能5 万吨，造价高达5.8 亿，为全进口高档特种纸机，公司正在积极寻找市场前景光明的新纸种以求充分发挥21#机的效能。由于该纸机产能达到公司总产能的一半以上，一旦用于生产售价和毛利率达到卷烟纸水准的特种纸，将提升业绩近一倍。公司投资1872万美元与德国本科特公司合资设立民丰本科特公司，占74%的股份。本科特控股有限公司位于德国赫尔内市，是一家世界著名的水松纸深加工企业。该企业创建于1967年历史悠久，在水松纸印刷，微打孔等方面具有多年生产经营经验和专有技术，居世界领先地位，是万宝路等知名卷烟品牌的长期稳定的供应商。该公司的设立使民丰特纸成为万宝路等国际知名卷烟品牌的长期稳定供应者。     作为国内主导电容器纸生产商，公司生产的电容器纸先后两次荣获国家质量金质奖，多次运用于我国战略武器、运载火箭，在国内军工领域占据领导地位。随着国家对国防投入的持续增长，公司的电容器纸业务有望获得更大的发展。而在描图纸生产方面，目前民丰特纸是国内唯一一家描图纸生产企业，目前约占国内市场份额的85%，主要竞争对手是国外的企业，该产品与卷烟纸一样属高利润率产品，行业利润率在20——30%左右。     5月9日公司宣布的新任董事长系江浙房地产名人袁明观。袁明观曾任杭钢集团公司副董事长、总经理，担任过杭钢置业集团总经理职务，现任浙江国际嘉业房地产开发有限公司董事长，在上海、浙江的地产界赫赫有名。7月13日公司公告，以3563.95万元向青岛钊鸿投资购买土地198亩。公司总经理盛军曾在2007年第一次经济工作会议上指出，要坚定不移地按照两翼发展战略，一方面做强做精特种纸业，另一方面开发房地产，培育新的经济增长点。进行房地产开发有望为公司带来新的利润增长点，公司的厂址在嘉兴南湖边，考虑到环境保护因素，公司很可能实施搬迁，搬迁补偿也将有利于公司业绩的回升。     二级市场上，该股自7月5日起走出了明显的新的上升通道，依托短期均线稳步上行的格局比较明显。在人民币升值以及造纸行业整固规范的背景下，近期造纸板块整体走强，该股表现相对滞后，后市有望强烈补涨。 中兴商业：股权之争引爆东北商业明珠     李纲   重庆东金     两市大盘双双冲高回落，最先创新高的深成指涨幅明显小于上证综指，尽显疲态，与此同时蓝筹股明显分化、个股下跌数量始终多于上涨家数表明短线获利回吐压力较大，连续上涨后技术面存在较强的调整要求，但收盘后港股大涨创历史新高，短期可能刺激大盘继续拓展向上空间，后市大盘震荡震荡将加大，个股可能出现轮动，投资者可重点关注前期涨幅不大，短线有可能突破的二线蓝筹股，比如000715中兴商业。     中兴商业（000715）：公司是沈阳商业零售行业龙头企业，座落于沈阳市最繁华的黄金商业区——太原街。随着中兴商业二期工程与一期大楼融为一体，成为集购物、休闲、餐饮、乐、住宿、旅游为一体的大型商业服务中心。配套设施齐全的“一站式”服务体系提高了公司的盈利能力。公司不仅处于区域最佳的商圈，拥有大量优质资产，而且半年报显示，公司资产负债率不到28％，每股现金流达到0.45元，这有助于公司未来继续扩大经营。公司计划兴建中兴商业三期工程，中兴西侧投资建设一座7万平方米的现代化商业建筑，地下3层停车场与现有地下停车场局部打通，彻底解决停车难的问题；地上7层全部用于经营，扩大经营门类和服务领域，打造未来全新的竞争优势。结合三期工程建设和超市搬迁，聘请高水平国际专业咨询公司进行整体设计，同招商和楼层改造相结合，打造现代时尚、高品位、有特色的营业卖区。在提高现代百货业务规模优势同时，公司还积极拓展连锁业务，中兴连锁超市已有4家分店、2家社区便利店，中兴商业铁西运动休闲广场开业5个月实现销售1430万元。同时公司2006年布局兴建的两个百货外延项目有望年内顺利开业。     公司原并列第一大股东中信信托将持有的中兴商业29.5%股份转让给中信百货，转让完成后，中信百货成为中兴商业第二大股东。此次转让为中信集团的内部转让。中信百货为中信资本全资控股的Fine Investment Limited的全资子公司。中信资本的实际控制人是实力雄厚的中信泰富及中信国际金融控股有限公司（各持有其股权50%）。中信资本公司的高管层是海归人员和国内证券界的精英，以投资银行和基金管理为主业，引用了世界上先进的金融产品和经营理念，作为境外投资方，将帮助公司在经营管理上引入国际市场机制和建立起比较新的激励机制。而从公司股东变化来看，浙江银泰自去年下半年起不断增持公司股份，浙江银泰曾经斥资参与过S百大和鄂武商A的股权争夺，看中的是S百大和鄂武商A在所属区域的战略地位，持续增持中兴商业这一东北商业明珠，显然是看好中兴商业在振兴东北政策扶持下的长远发展。     从二级市场表现来看，该股近期温和放量上扬，今天受大盘冲高回落影响在离前期高点仅有一步之遥时未能毕其功于一役，由于拥有良好的成长性，该股短线休整后有望继续挑战新高，可积极关注。

liuqi99

今天受大盘冲高回落影响在离前期高点仅有一步之遥时未能毕其功于一役