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摘要:公司07年中期业绩回顾电梯及自动扶梯业务占公司主营业务收入的比重在65%以上，07上半年这块业务止住了上年的停滞态势，销售收入增加11%，毛利率也提升了约三个百分点。公司的工程机械和人造纤维板业务收入则延续了上年的快速增长势头，增幅分别达到55%和52%，毛利率也分别有较为明显的提升。其他如焊接器材和印刷包装机械等业务则表现相对平稳。
　　07上半年公司实现投资收益14595万元，同比增加3.6倍。06年底公司宣布收购的上海ABB电机有限公司25%股权等三项资产过户时间都在07年6-7月，因此要到07下半年才集中贡献利润。总体看公司的长期投资资产优良，07上半年均保持了20%-30%的收益增幅，我们预测公司全年的投资收益约可达到35000万元，同比增加约250%。
　　公司发展前景展望我们上调07-08年业绩预测，即在不考虑新的资产注入预期的情况下,将公司07-08年的EPS分别由0.65和0.75元上调为0.74和0.93元，上调幅度分别为14%和24%。公司中短期内可能的利润增长点还包括印刷包装机械资产收购和高速电梯业务进展。公司长期的发展空间取决于集团下一步对公司在资本市场的发展如何定位。
　　我们对公司的投资评级维持谨慎推荐按照最新的收市价格，公司07-08年的动态PE为45和36倍。综合考虑公司的基本面因素，我们维持公司谨慎推荐的投资评级。
　　公司面临的主要风险在于内外资企业所得税并轨可能提高公司的实际税率。