tjhxcygy

判断主营业务收入的合理性：
1、        同行业比较分析：可以选用收入增长率、销售毛利率、销售利润率、资产周转率等指标进行分析比较，并在橫向上将本公司和同行业其他标志性企业（规模最好相似，可以用收入来介定）；纵向上则可以将公司不同时期资料进行对比分析。如果差异较大，则有必要进行进一步细致分析。
2、        通过其他项目进行验证：收入增加，有些相关项目也会变化。如销售增加会引起水电等动力增加，销售增加还会引起税负增加、营业费用增加等。分析时，可分析其“主营业务税金及附加”“应交税金”“生产成本”“营业费用”等来佐证收入的合理性。
以000869张裕A为例子来进行分析和说明：
2005年000869收入18亿元，净利润3.12亿元。其收入较上年同期增长34%。这里的收入增长主要是数量还是价格因素呢？从毛利率上看，2005年65%（令人咋舌），较2004年的63%，增长2%，基本可以肯定，该企业没有采用降价来扩大收入。从报表分析看，其收入的增长地区主要有：沿海地区增长37.84%，中部地区增长23.06%，西部地区16.13%，增长品种主要有高档葡萄酒增长45%，白兰地增长21%，香槟酒增长29%，保健酒下降18%。基本可以确定，消费群体增长导致销量增加是收入增加的重要因素。因其年报中未提供销售收入明细表，只能推断。应无多大出入。
张裕A2005年其销售净利润率17.31%，较2004年增长2%。其销售净利润率即使放在很多好企业当毛利率也够高的了。到2006年一季度收入继续增长，毛利率66%，净利润率18.51%，都继续增长，虽然公司说原料供不应求，采购成本增加，将导致其毛利率下降，但一季度毛利率不降反升？何解？相信一季度销售的大部分为库存商品，即使现生产的，其原料也肯定为上年采购的。
现在从现金流量表来验证其收入的可靠性。2005年主营收入18亿元，经营活动现金流入为21.6亿元，应收帐款余额0.6亿元，毫无疑问，其收入真实，现金流十分充沛。但再看经营活动现金流出18亿元，将主营成本、期间费用、税费简单相加减折旧预提为16.5亿元，还有1.5亿元何在？看看高达5.3亿元的存货，相信这些资金应该用来采购原料了。三、四季度，原料涨价因素将逐步显现出来。毛利率应会有些许下降。当然，销量的上涨将会完全抵减此因素。按照05年的销售结构，06年的销售收入也许会达到24亿元，简单的按16.5%的净利润率计算，其净利润将达4亿元。

[ 本帖最后由 tjhxcygy 于 2007-4-11 13:06 编辑 ]

孤帆远影

谢谢提供，学习。

[ 本帖最后由 tjhxcygy 于 2007-4-12 01:02 编辑 ]

tjhxcygy

孤帆斑竹对财务有研究吗？

孤帆远影

学习中。

五域菜股

学习

tiaody

学习中,不过还是看得有点糊涂,好像酒类消费品中,垄断性的品牌更有保障些,如贵州茅台,五粮液,还有重庆啤酒.价格垄断,消费垄断,业务收入持续,稳定!不太耗脑子!

tjhxcygy

品牌具有无形资产---无价