龙飞 2008-10-6 17:04
证监会：融资融券试点近期启动
为加强我国资本市场基础性制度建设,不断完善证券交易方式,继续夯实市场稳定运行的内在基础,促进资本市场稳定健康发展,经国务院同意,中国证券监督管理委员会将于近期正式启动证券公司融资融券业务试点工作。
融资融券业务,是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出借证券供其卖出的业务活动。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。融资融券交易因证券公司与客户之间发生资金和证券的借贷关系,又称为信用交易,可分为融资交易和融券交易两类。客户向证券公司借入资金买入证券,为融资交易;客户向证券公司借入证券卖出,为融券交易。简而言之,融资是借钱买证券,融券是借证券卖出,到期后按合同规定归还所借资金或证券,并支付一定的利息费用。融资融券业务中,投资者需要事先以现金或证券等自有资产向证券公司交付一定比例的保证金,并将融资买入的证券或融券卖出所得资金交付证券公司,作为担保物。与普通证券交易不同,融资融券交易中投资者如不能按时、足额偿还资金或证券,证券公司有权进行强制平仓。
融资融券交易是世界上大多数证券市场普遍常见的交易方式。一般认为,融资融券的作用:一是融资融券交易可以将更多的信息融入证券的价格,可以为市场提供方向相反的证券交易活动,当投资者认为股票价格过高或过低时,可以通过融券卖出或融资买入,这有利于股票价格趋于合理,总体上有助于市场内在的价格稳定机制的形成。二是融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求,增加市场交易量,从而活跃证券交易,增强证券市场的流动性。三是融资融券交易可以为投资者提供新的交易方式,有利于改变证券市场“单边市”的状况,为投资者提供了一种规避市场风险的工具。四是融资融券交易拓宽证券公司业务范围,在一定程度上增加证券公司自有资金和自有证券的运用渠道。在实施转融通制度后,还可以增加其他合规资金和证券的融通配置方式,提高金融资产的运用效率。
随着我国资本市场的迅速发展和证券市场法制建设的不断完善,证券公司开展融资融券业务试点的法制条件已经成熟。2005年10月27日,十届全国人大常委会第十八次会议审议通过了新修订的《中华人民共和国证券法》,第一百四十二条规定,“证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务,应当按照国务院的规定并经国务院证券监督管理机构批准”;2008年4月23日,经国务院常务会议审议通过公布了《证券公司监督管理条例》,第四十八条至第五十六条对证券公司的融资融券业务进行了具体规定,为我国建立融资融券交易制度提供了法律依据。与证券公司融资融券业务相关的其它工作也取得重大进展。截至2007年底,我国证券公司均已实施客户资金第三方存管。到今年8月,证券公司客户证券账户和资金账户的清理规范工作基本实现既定目标。第三方存管和账户规范工作的完成,提高了客户账户与资产的真实安全程度和证券业务流程的规范性,为融资融券业务奠定了良好的管理基础。
证券公司融资融券业务将按照“试点先行、逐步推开”的原则进行,根据证券公司净资本规模、合规状况、净资本风险控制指标和试点方案准备情况,择优批准首批符合条件的试点证券公司。之后,将根据试点情况,在总结经验,完善办法的基础上,逐步扩大试点范围。为适应我国证券市场多样化、差异化的实际情况,试点单位的范围兼顾不同类型和不同地区的证券公司。试点期间,只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务。同时,抓紧进行转融通业务的设计和准备。试点工作取得成效后,融资融券业务将成为我国证券公司的常规业务。
自2006年以来,为了启动证券公司融资融券业务试点,各有关方面一直进行认真细致的准备工作。中国证券监督管理委员会已经发布了《证券公司融资融券业务试点管理办法》（以下简称《试点办法》）。上海、深圳证券交易所、中国证券登记结算公司和中国证券业协会分别公布了相关实施细则和自律规范文本,确定了我国融资融券交易制度的基本模式、交易结算规则和风险控制制度。拟申请试点的证券公司也进行了相应的业务准备,设置专门的业务部门,配备人员,起草相关业务规章制度,开展市场调研和客户需求分析,制定了具体的试点实施方案。
近期中国证券监督管理委员会将发布证券公司融资融券业务试点有关问题的通知,进一步明确试点证券公司的资质条件和标准,并按照行政许可法的要求,公示证券公司融资融券业务试点审批内容、标准和程序,建立公开透明的受理、审核和专家评价制度。上海、深圳证券交易所将适时公布融资融券业务试点标的证券范围和名称。试点期间,中国证券监督管理委员会对申请试点的证券公司实施窗口指导。试点证券公司将根据自身的实际情况,通过适当提高融资融券客户的资质条件、资产“门槛”和在本公司从事证券交易的期限,以及适度提高保证金比例和担保比例等审慎措施,防范业务风险,维护行业有序竞争的局面。就投资者而言,要充分认识到从事融资融券交易,既可能放大盈利,也可能加大亏损,应当在具备一定的证券投资经验和相应的风险承担能力,并了解熟悉相关业务规则后审慎考虑是否参与此项业务。
中国证券监督管理委员会在启动融资融券试点的同时,将加强对违规融资活动的打击力度,禁止任何机构和个人未经批准开展融资融券业务,严肃查处各种非法的融资融券活动,保护投资者合法权益,保障融资融券业务的规范有序发展。
部分市场人士认为,目前是推出融资融券业务的较好时机,试点的风险也是可控的。《试点办法》规定的融资融券业务客户保证金比例和维持担保比例比较高,试点证券公司还会根据自身情况提高风险控制比例,融资融券业务的财务杠杆效应实际上并不大。此外,由于试点阶段融资融券业务的资金和证券来源为证券公司的自有资金和自有证券,由于目前证券公司资产项下货币资产比例较高,证券资产数量较少,而其中又只有“可供出售金融资产”科目下的标的证券才可用于融券业务,所以现阶段融资规模会远远大于融券规模。即便从成熟市场看,普遍情况也都是融资规模明显大于融券规模。
证券公司融资融券业务试点的推出,是推动我国资本市场改革发展的一项重要措施,也为当前的证券市场注入了新的活力,对促进我国资本市场稳定发展与改革创新具有积极意义。（证监会网站）
[资金]融资融券东风吹出千亿级增量资金
业内人士乐观估计，如果每一只股票能有10%用于抵押融资，等于体系内循环资金多生出10%，按9月底沪深两市日平均流通市值约5万亿元计算，可给市场带来5000亿元的增量资金。悲观点估计，银河证券研究员指出，截至今年6月末，全部券商净资本约3000多亿元，如果其中一半可用于融资业务，将可为市场带来1500亿元左右的资金。
而无论最终数字是多少，券商板块及大蓝筹都将是最大受益群体。
据上交所负责融资融券业务的副总经理刘啸东之前的表述，融资融券标的股首选上证50公司。
东海证券判断，根据融资融券交易试点实施细则标准，标的证券必须是基本面优良的大盘蓝筹股，具备高流动性，不存在被操纵的迹象，主要应产生于沪深300成分股之中。在当前市场估值合理的背景下，短期对标的股票的影响较为中性，“而对在上证50中占多数席位的银行板块而言，将产生一定的有利影响。”
此外，有分析人士指出，由于融券融券业务开展后将引入做空机制，虽然短期内对绩差股的直接影响较小，但由于投资者预期市场投资偏好和风格将会发生变化，因此融资融券推出前后可能会对绩差股形成一定的负面影响。
上海证券分析师蔡钧毅指出，开展融资融券业务将使获得这一资格的券商增加一种新颖的业务模式和盈利渠道，“不过业务开展初期相应业务规模不会很大，对券商利润的贡献有限。但开展融资融券业务有利于相应券商的品牌提升，也有利于其吸引增量资金开户，增加经纪业务交易量。”蔡钧毅进一步判断，对于其他没有获得业务资格的券商，长期看他们仍将面临客户资源流失的压力。
“不论最终出台正式规定时对净资本的要求如何，净资本较大的创新类券商将最有可能成为试点券商，相应的上市券商有中信证券(600030)、海通证券(600837)、国元证券(000728)。”东海证券称。
而根据海通证券研究所预测，融资融券推出后，融资融券规模占净资本的比例可达到30%;2009年的短期借贷年化利率约为8%，由此可以测算出证券业在2009年的融资融券利差收入约66.03亿元。在假设条件相同的情况下，龙头券商中信证券在2009年的融资融券利差收入约11.75亿元。
海通证券特别提到一点，“大小非”解禁后有相当多的解冻股权需要市值管理，而之前这部分券商托管资产未能给券商带来收益，融资融券推出后，这部分托管股权可以实现融券借贷，从而增加券商的市值管理收益。（东方早报）
融资融券为战略性资金建仓提供良机
证监会将于近期启动融资融券试点业务的消息赢得基金业的普遍欢迎。昨日接受采访的基金公司主流观点是,融资融券的推出将增强市场信心,同时给战略性资金的建仓提供良好的时机。
“融资融券的推出对于未来中国资本市场将是根本性的利好。”深圳某大型基金公司人士昨日对上海证券报称,基金业欢迎此政策的出台,融资融券的推出将会丰富交易类型,出现更多追求绝对收益的基金,充分发挥基金管理人的选股投资能力。他向记者强调“目前是推出融资融券的最佳时机,战略性资金建仓的契机就在于融资融券和股指期货的推出。”
此前有市场人士认为,融资融券一旦推出,对于机构投资者来说,有了更多的获利工具,也有更多的对冲和控制风险的工具,将促进包括公募基金在内的机构投资者的规模发展。对此,私募基金经理何震亦认为“这是一大好事”。“融资融券的推出给市场和投资者带来更多的机会。”他告诉记者,该政策拓宽市场的融资渠道,有望给市场带来更多的增量资金。
对不少基金经理而言,融资融券的推出将给其投资决策提供多元化的选择。“如果机构投资者能够利用其做空机制,在目前偏弱的市场中就能获得投资机会,这同时将增强市场信心。”广州一位基金经理昨日称。
不过由于从事融资融券交易既可以放大盈利,同时也可能加大亏损,所以参与该业务的投资者应当在具备一定证券投资经验和相应风险承担能力。而这正是一些人士所担心的。
深圳一家基金公司的投资部副总监认为,由于国内投资者并不成熟,融资融券的过早推出给市场带来的并不尽是利好。“如同推出权证业务一样,在一个并不成熟的市场中推出融资融券后整体影响究竟如何还很难说,至少目前而言该政策出台似乎过早,融资融券业务给国内这样的新兴市场带来的较大风险绝不能忽视。”他向上海证券报表示。（上海证券报）
[大盘]融资融券启动试点 A股利好不断或将走稳
美国政府的金融救市方案，终于在上周被参众两院通过了。几千亿美元的救市方案，到底能否暂解美国金融危机之渴，目前尚难以判断，纵观国际股市，欧洲股市在该消息刺激下出现了不小的反弹，但是美国股市出现小幅下跌。这表明投资者对美国及世界金融市场的未来依然担忧。而美国投资者正是担心美国政府为了转嫁危机，救市资金最终还是由纳税人买单，因而导致救市方案第一次在众议院遭到否决。但是不管怎么说，救市方案的通过和实施，虽然难以在短时间内挽救美国金融危机，但至少可以起到增强信心，缓解危机加速发展的作用。与此同时，中国证监会昨日下午宣布，正式启动融资融券试点，将于近期发布试点通知，交易所届时公布试点标的证券范围及名称，按照"试点先行，逐步推开"的原则推行，并施行窗口指导，以控制风险。
证监会有关负责人昨日下午表示，试点期间只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务，试点取得成效后，融资融券业务将会成为中国证券公司的常规业务。试点将根据证券公司净资本规模，合规状况，净资本风险控制指标和试点方案的准备情况择优批准首批试点券商，之后逐步扩大试点范围。试点范围将兼顾不同类型和不同地区券商。
这位负责人说，为控制市场风险，试点期间，证监会将实施窗口指导，由试点券商通过适当提高融资融券客户的资质条件、资产门槛、在本公司从事证券交易的期限，以及适度提高保证金比例和担保比例等审慎措施，防范业务风险。
这一被认为是利好的消息，预计将对沪深股市起到刺激作用，这对于长假之后的中国股市来说，自然是利多于弊。
一波三折救市方案过关
美国国会众议院3日以263票对171票的投票结果通过了经过修改的大规模金融救援方案，为该方案付诸实施完成了关键的一步。
由于美国国会参议院已于1日通过了这份总额达7000亿美元的救市方案，方案现在将交由总统布什签署生效。布什当天发表声明表示，他将很快签署该方案。美国财政部长保尔森当天也表示，一旦救援方案得到布什签署，财政部将尽快行动，开始实施方案。美联储主席伯南克也称赞国会通过救援方案对于稳定市场和恢复信贷流动"至关重要"。
当天获得众议院通过的方案版本与参议院通过的方案版本相同，与众议院在9月29日否决的方案内容基本一致，但增加了一些内容，其中主要是为企业和中产阶层增加减税，以及将联邦存款保险的上限从原来的10万美元提高到25万美元。
中国已制定应对预案
中国人民银行新闻发言人4日上午就美国国会通过《2008年紧急经济稳定法案》等相关问题回答记者的提问。
他说，中国金融体系是稳健的、安全的，我们对中国经济发展和金融稳定充满信心。中方愿与美方加强协调与配合，也希望世界各国齐心协力，克服困难，共同维护国际金融市场稳定。中方愿与美方加强协调。这位发言人说，中国政府一直密切关注美国金融危机的发展及其影响。
央行新闻发言人表示，我们高兴地看到，虽然经历了波折，美国参、众两院最终通过了该法案。我们希望这一法案能尽快得以实施并收到积极成效，以稳定美国金融市场和全球金融市场，恢复投资者信心。在稳定金融市场方面，中美两国有着共同利益。中方愿与美方加强协调与配合，也希望世界各国齐心协力，克服困难，共同维护国际金融市场稳定。
就中国经济及金融市场运行态势，这位发言人表示，今年以来，面对国际国内诸多不利因素，中国政府积极应对，采取有效措施，克服了重重困难，保持了经济的平稳较快发展态势。总的看，中国经济发展的基本面没有改变，继续朝着宏观调控的预期方向发展，经济持续增长的潜力巨大。
我国金融改革发展取得重大进展，国有商业银行股份制改革成效显著，中小金融机构经营机制不断完善，监管部门加强了审慎监管，各类金融机构实力普遍增强，盈利能力和抗风险能力提高，市场流动性总体充裕，中国金融体系是稳健的、安全的。
他同时表示，为了避免和减少美国金融危机对中国的影响，人民银行和有关监管部门已经制定了各项应对预案;监管部门将继续加强对金融机构的审慎监管和服务，督促金融机构加强自身风险管理，提高抗风险能力，维护资本市场的正常秩序。
A股市场或将走稳
A股市场因国庆长假而休市，在此期间美国及国际股市经历了暴跌和暴涨，由于美国救市方案的通过，以及央行前日对美国通过的新版救市方案作出的反应，这对A股节后走势会带来怎样的影响呢?
有专家认为，美国金融救市方案被众议院通过后，美国股市却表现不佳，这说明投资者对金融市场的未来依然表示担忧。但对于中国股市来说，这或将是利好。在美国金融危机加剧之前，中国股市已经经历了大幅下跌，上证综指跌幅超过60%，而且在管理层维稳的措施的影响下，逐步企稳还是值得期待的。至少不会引发恐慌性下跌。
另有专家指出，央行针对美国通过的新版救市方案所作出的表态，意在稳定和增强国内投资者的信心，避免市场大跌，虽然表态没有什么实质性内容，但不排除近期出台利好政策的可能。决定A股中长期走势的主要还是国内经济，国内上市公司明年业绩下滑已在所难免，因此，尽管美国通过救市方案，目前国内的A股市场仍不具备反转向上的条件，行情暂还只是反弹。业内人士表示，股指年内仍然存在再次下跌的可能。
但也有专业分析师认为，A股将重新回到1800点。尽管我国受美国次贷影响相对较小，但如果美国金融危机向经济危机、美元危机蔓延，并引发全球性经济危机的时候，中国也难以独善其身。相应的，A股近几天的反弹成果也极有可能"毁于一旦"，如果我国管理层不未雨绸缪救市，股市有可能重新跌破1800点"政策底"。
某私募基金经理表示，外围股市的暴跌对A股的影响越来越明显，所以，长假期间国际股市的不利因素会给A股带来巨大冲击，尤其是假期之前，A股已累计不少涨幅。相信A股在国庆长假后回落的几率大大提高，若此次再失守2000点，市场可能进一步寻底。
大股东增持已成趋势
日前管理层宣布，汇金增持工行、中行、建行三大金融权重股，国资委宣布央企增持回购股票，国资委旗下的央企占据了股市最大的权重，尤其中石油更是第一大权重股，对大盘指数的影响最为关键。
证监会此前也是明确发文规定，对大股东增持超过30%的豁免申请由事前变为事后，鼓励大股东增持公司股份。近几天，央企大股东增持公司股票的消息纷至沓来。9月25日，中国联通公告从二级市场增持5000万股，股价从9月18日收盘价3.95元上涨到25日收盘价5.43元，涨幅达到37%。此前，从上市开始就一直跳水下跌的第一大权重股中国石油在宣布增持之后也开始止跌，出现难得的上涨行情。目前已经有中国石油、中国联通、中煤能源等"大象股"开始行动了，加上汇金公司对三大上市银行的增持，此次累计动用资金在10亿元左右。自政府宣布救市以来，上证指数从1800点开始止跌回升到2300点，终止了前期持续大跌的行情，央企增持成为股市新的稳定器，尤其是市值权重最大的中石油上涨对大盘贡献最大，稳定了中石油的股价就等于大盘指数不再下跌。
至此，增持已经形成不可阻挡的趋势。宏源证券认为，增持还会延续，只要延续就能够起到稳定投资者信心、维稳市场的作用，作为大小非，减持也要审时度势。中原证券表示，央企增持回购可以直接扭转市场恐慌心理，增持对于权重股而言是不小的利好。前期一些价值被低估的个股可以由此上涨，另外，集团规模大、上市公司规模小的个股也将开始崭露头角。
信达证券认为，政府似乎在表明一种态度，这个政策底非常明显。虽然政策底一般不是市场底，但是短期而言，1800点将形成有效支撑。(劳动报 胡健)
[分析]证监会：融资融券业务有四大作用
中国证监会有关部门负责人强调，融资融券交易在世界上大多数证券市场都是普遍常见的交易方式，其作用主要体现在四个方面：
一是融资融券交易可以将更多信息融入证券价格，可以为市场提供方向相反的交易活动，当投资者认为股票价格过高和过低，可以通过融资的买入和融券的卖出促使股票价格趋于合理，有助于市场内在价格稳定机制的形成。
二是融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求，增加市场的交易量，从而活跃证券市场，增加证券市场的流动性。
三是融资融券交易可以为投资者提供新的交易方式，可以改变证券市场单边式的方面，为投资者规避市场风险的工具。
四是融资融券可以拓宽证券公司业务范围，在一定程度上增加证券公司自有资金和自有证券的应用渠道，在实施转流通后可以增加其他资金和证券融通配置方式，提高金融资产运用效率。
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其卖入证券或出具证券供其卖出证券业务。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易，融资融券交易因证券公司与客户之间发生了资金和证券的借贷关系，所以称为信用交易，可以分为融资交易和融券交易两类，客户向证券公司接资金买证券叫融资交易，客户向证券借入证券卖出为融资。投资者需要事先以资金或证券自有资产向证券公司交一定比例的保证金，将融资买入证券和卖出的资金交给证券公司，与普通证券交易不同，融资融券交易中投资者不能按时足额偿还资金和证券，证券公司可以强制平仓。
随着我国资本市场迅速发展和证券市场法制建设的不断完善，证券公司开展融资融券业务试点的法制条件已经成熟，2005年10月27号，十届全国人大常委会十八次常委会议审定通过新修订的《证券法》，规定证券公司可以为客户融资融券服务。2008年4月23号经国务院常务会议审议通过公布的《证券公司监督管理条例》48条至56条对证券公司的融资融券业务进行了具体的规定。同时，与证券公司业务相关的其他工作近几年来取得了重大的进展，到2007年底，我国证券公司均已实施客户资金第三方存管，到今年8月客户证券帐户和资金清理规范工作基本实现了既定目标，这些都为融资融券业务的开展奠定了良好的管理基础。（中国证券网）
证监会：融资融券有助稳定市场 不会出现大规模卖空
中国证监会有关部门负责人５日表示，即将推出的融资融券业务将有助于市场内在价格稳定机制的形成，在现阶段不会出现一些投资者担心的大规模卖空现象。
这位负责人表示，融资融券交易在世界上大多数证券市场都是常见的交易方式，可以将更多信息融入证券价格，为市场提供方向相反的交易活动，当投资者认为股票价格过高和过低时，可以通过融资的买入和融券的卖出促使股票价格趋于合理，有助于市场内在价格稳定机制的形成。
另外，融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求，增加市场的交易量，从而活跃证券市场，增加证券市场的流动性。这一业务还有助于拓宽证券公司业务范围，增加证券公司自有资金和自有证券的应用渠道。
据了解，通过引入卖空操作，融资融券为投资者提供了新的交易方式，改变了证券市场的单边交易模式，提供了规避市场风险的工具。但同时，投资者也担心这可能会导致做空市场。
针对此问题，这位负责人说，融资融券试点的风险是可控的，现阶段融资规模会大于融券规模，市场不可能出现大量卖空。
该负责人解释说，一方面，试点规定的融资融券客户保证金比例较高，试点券商还会根据自身情况提高风险控制比例，融资融券的财务杠杆效益不是很大；另一方面，试点期间，融资融券业务资金和证券的来源为证券公司的自有资金和自有证券，而目前在证券公司的资产结构中，货币资产比例较高，证券资产比例相对较少，其中只有可供出售的金融资产科目下的标的证券才可用于融券业务。
融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易，融资融券交易分为融资交易和融券交易两类，客户向证券公司借资金买证券叫融资交易，客户向证券公司借入证券卖出为融券。
投资者需要事先以资金或证券自有资产向证券公司交纳一定比例的保证金，将融资买入的证券和融券卖出的资金交给证券公司。与普通证券交易不同，融资融券交易中投资者若不能按时足额偿还资金和证券，证券公司可以强制平仓。（新华网）
市场观察：融资融券“上马”再显挺市决心
作为A股市场的期盼之一，内地融资融券终于从“传闻”变成官方公告。中国证监会五日宣布启动融资融券试点，正式通知和相关细则近期发布。有关人士透露，大部分大蓝筹都应在融资融券标的证券的范围之内。官方则充满信心地表示，在试点取得成效后，融资融券将成为中国证券公司的常规业务。
为何融资融券如此牵动股市信心？盖因其标志着内地股市引入“做空机制”，为A股有史以来的“单边市”划上了历史句点。简言之，融资融券就是证券公司向客户出借资金，供其买入证券，或出借证券，供其卖出证券。其中“融券”的推出，将催生新的交易策略。
融资融券“上马”再显管理层挺市决心。继节前三大救市利好释出，内地十一长假期间，随着美国七千亿救市方案通过，中国央行表示已与有关监管部门制定应对预案，以减少金融危机影响并维护资本市场秩序。节前市场再次传闻融资融券获批，长假结束前夜即得到监管层证实。
利好节奏密集，尽管融资融券试点涉及资金及证券规模并不足以明显影响股市，但大部分市场人士均认为，系列举措至少在信心上给投资者以持续提振。
融资融券利好几何？此间专家认为，其一，融资融券可在一定程度起到“股价稳定器”的作用，避免长期以来“低买高卖”以获利差的单边做多格局，增强市场供求弹性，调节“超买”和“超卖”。
其二，可增加市场流动性。在单边市中，尤其是单边下跌行情，依靠股票上涨获利模式难以维系，市场信心大挫，流动性大减，而融资融券交易可放大资金和证券供求，增加流动性，活跃市场。
其三，本次融资融券试点仅限券商自有资金和自有证券，有机构预计市场成熟后，还可出现政策限制的放宽。
中证监有关负责人五日在此间表示，融资融券试点是中国资本市场基础制度性建设一项重要措施，为当前的证券市场注入新的活力。渤海证券研究所分析师甚至说，中国股市太需要双边交易机制，融资融券若在两年前推出，则可避免去年高至六千余点的单边上涨。
融资融券试点风险几何？监管层表示，眼下股指低位，利于控制风险，正是推出的好时机。针对市场担忧，证监会有关负责人表示，试点将力避风险，保持窗口指导，券商可采取多种审慎措施防范风险；加之客户保证金比例较高，财务杠杆效应并不大，风险可控；此外，由于融资融券资金和证券的来源为券商自有资金和自有证券，融资规模将大于融券的规模，市场不会出现大量卖空。
融资融券利好能否再次催涨股市？分析师称，尽管融资融券正式启动，对于数度涨落的券商股是重大利好，但长假期间美股与亚太股市均经历下跌，节后A股或面临补跌压力，融资融券新政则有望挺市。但A股后市走势，基本面仍是最大影响要素。（中新网）